Fonsai, tutte le carte delle nozze con Unipol

MILANO – Nuovo intervento della Consob nella complessa partita Unipol-Fonsai. La Commissione – probabilmente sulla base dell’esposto presentato da Sator e Palladio – ha chiesto infatti a Fonsai di ricostruire le ultime tappe della vicenda. A partire dal cda del 17 maggio di Fonsai, con l’approvazione dei concambi da proporre alla compagnia bolognese ma anche con il voto contrario del consigliere indipendente Salvatore Bragantini, che ha fatto mettere a verbale le ragioni del suo dissenso (messe integralmente in uno dei due allegati). La ricostruzione continua con la successiva riunione della Milano assicurazioni, che ha approvato il concambio proposto dalla sua controllante, ma ha anche presentato le proprie osservazioni, che Fonsai ha fatto proprie e inserito nella lettera-contratto inviata a Premafin; quella che, dopo l’approvazione del concambio da parte della holding, è stata la proposta formale presentata a Unipol. Spedita due sere fa, dopo che anche la società  a monte di tutto il processo – Premafin – ha approvato i termini della fusione con via Stalingrado (che invece finora non ha ancora convocato consigli sui concambi). 
Per quanto riguarda la contrarietà  di Bragantini, viene riportato che le risultanze del lavoro degli advisor siano tali da segnalare «l’urgente necessità  di doverosi approfondimenti, in difetto dei quali mancano gli elementi necessari a tranquillizzare in merito alla capacità  di Unipol Assicurazioni di sostenere la complessa operazione di aggregazione in programma, nonché di determinare in seguito gli effetti positivi sulla gestione». 
Nel lungo lungo comunicato chiesto dalla Consob, Fonsai ha anche ampi riferimenti ai comunicati emessi in questa settimana di trattative, illustra la lettera di Mediobanca a Premafin sui debiti e analizza le condizioni di indipendenza di Cappelli e Marocco.
In mattinata invece erano arrivate le motivazioni della Consob sull’esenzione all’opa nell’ambito della “Grande Unipol” (decisione presa a maggioranza, non all’unanimità : sulla vicenda Fonsai sembra intanto che ci sia stata una spaccatura in Consob: secondo quanto filtrato, infatti, è stata presa a maggioranza e non all’unanimità  la decisione su due punti su quattro, sull’esenzione per la Milano cioè e sull’Opa da consolidamento). A parte la Milano assicurazioni – che verrà  valutata solo post approvazione dei concambi – per le altre operazioni (sia singolarmente sia nell’ambito della fusione) c’è il disco verde, sempre che l’Isvap confermi la sua valutazione preliminare che l’incorporazione in Fonsai delle tre società  sia «parte integrante» di un unico piano «di rafforzamento patrimoniale» della compagnia dei Ligresti, sufficiente a migliorare in modo stabile (con i parametri attuali) i margini. 
Noti anche gli altri paletti: la cancellazione della manleva di Unipol agli azionisti-amministratori (che hanno portato il gruppo nella necessità  di un salvataggio) e la mancanza di recesso da parte della famiglia.

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